Biaya Modal (28/06/2010)

Biaya modal adalah biaya yang dibutuhkan perusahaan untuk mendapatkan sumber dana.
Berkaitan dengan keputusan pendanaan pada saat perusahaan membutuhkan tambahan modal.
Biaya modal bagi perusahaan dianggap sebagai biaya, bagi investor dianggap sebagai pendapatan ( uang ) dan keuntungan ( YTM ).
Macam modal yang digunakan oleh perusahaan :
Sumber informasi : neraca
Hutang
Modal sendiri : saham biasa, saham preferen, LYD
Biaya modal :
Jika perusahaan hutang di bank biaya hutang bagi perusahaan dalam bentuk bunga hutang.
Kalau tidak hutang bank, perusahaan menerbitkan obligasi.
Dari sisi saham preferen , Sp = D
Kps
Dari sisi saham biasa
- Jika asumsi dividen tetap, biaya sebesar Kcs
- Jika asumsi pertumbuhan dividen tetap
Po = D / Kcs – g à Kcs = D1/Po = g
Saham biasa, pendekatan dengan menggunakan CAPM
CAPM à Kcs = rf + B ( rm – rf )
Biaya saham biasa diperoleh dari Bond Yield + Risk Premium
Konsep perhitungan biaya modal adalah WACC.
WACC adalah rata – rata tertimbang dari seluruh biaya yang dibutuhkan ketika perusahaan memutuskan sumber pendanaan.
WACC = [ Wd x Kd x ( 1-taxes) ] + [ Wps x Kps ] + [ Wcs x Kcs ]